本期要點：
一、政策動態
（一）地方金融監管釋放更強防風險信號
（二）國務院印發《關于實施金融控股公司準入管理的決定》
（三）高盛或與工商銀行在華設立資產管理公司 ，高盛持股51%
二、行業訊息
（一）衛星遙感信貸技術破解農村貸款難題，將全面在農村金融領域商用
（二）四部門：擴大戰略性新興產業投資
（三）深交所：支持包括央企國企在內的優質公司上市發展
來源：浙商資產研究院
一、政策動態
（一）地方金融監管釋放更強防風險信號
針對融資租賃公司等地方金融組織建立“黑名單”機制，持續摸底、清理和整頓地方金融交易場所，對地方金融組織開出行政罰單，進一步起草完善地方金融組織監管制度……一手治亂象、一手完善監管框架，地方金融監管部門最近動作頻頻，進一步釋放出強監管、防風險的信號。截至目前，山東、河北、四川、天津、浙江、上海等地已經正式出臺地方金融監管條例，而北京、深圳、吉林、江蘇等地的地方金融監管立法均在加速推進中。為了進一步完善監管，部分地區也正在醞釀相關監管細則。
評論：和一行兩會監管體系同步建立的地方金融監管，目前已經進入到實質監管階段，對屬地的法人類金融機構進行實質管理。地方類金融機構距離監管要求還有一定距離，多地地方金管局都給出了較為嚴格的經營限制和業務管控要求，地方類金融機構需要對標對表完善業務控制。
（二）國務院印發《關于實施金融控股公司準入管理的決定》
經李克強總理簽批，國務院印發《關于實施金融控股公司準入管理的決定》（以下簡稱《決定》）。對金融控股公司實施準入管理是補齊監管短板、深化金融改革的重要舉措，有利于規范市場秩序，防范化解風險，增強金融服務實體經濟能力。堅持金融業總體分業經營為主的原則，從制度上隔離實業板塊與金融板塊，《決定》明確，在我國境內的非金融企業、自然人以及經認可的法人控股或者實際控制兩個或者兩個以上不同類型金融機構，具有規定情形的，應當向中國人民銀行提出申請，經批準設立金融控股公司。《決定》從注冊資本，股東、實際控制人，董事、監事和高級管理人員，補充資本能力，以及組織機構和風險管理、內控制度等方面對金融控股公司提出明確的準入要求。
《決定》要求，金融控股公司變更名稱、住所、注冊資本、持有5%以上股權的股東、實際控制人，修改公司章程，投資控股其他金融機構，增加或者減少對所控股金融機構的出資或者持股比例導致控制權變更或者喪失，分立、合并、解散或者破產，應當向中國人民銀行提出申請。《決定》明確，已具有應當申請設立金融控股公司情形的，應當自《決定》施行之日起12個月內向中國人民銀行申請設立金融控股公司。《決定》提出，中國人民銀行根據《決定》制定設立金融控股公司條件、程序的實施細則，并組織實施監督管理，可以采取相關審慎性監督管理措施。
評論：對金融控股集團設置門檻，是為了限制不符合特定條件的機構進行金控領域，保證沒有過多的資本擾亂金融系統的正常運作。預計部分民營金控集團難以符合要求，未來將逐步退出金控領域，簡化金融企業股權關系。
（三）高盛或與工商銀行在華設立資產管理公司 ，高盛持股51%
2006年3月，中國工商銀行股份有限公司和高盛集團在北京召開了戰略合作項目啟動大會。時任中國工商銀行新聞發言人表示，此舉是雙方為落實先前簽署的戰略投資與合作協議所做出的重要舉措，標志著中國工商銀行與高盛集團之間的戰略合作項目開始步入實質性操作階段。時任工商銀行新聞發言人表示，工商銀行與高盛集團將在公司治理、風險管理、資金交易、資產管理、公司與投資銀行、不良貸款管理和員工培訓等眾多領域內開展合作。
為了保證雙方的合作項目取得實效，工商銀行和高盛集團專門成立了戰略合作項目聯合指導委員會，時任工商銀行行長楊凱生親自擔綱該委員會的聯席主席，高盛方面則由亞洲首席執行官Michael Evans出任聯席主席。同時，工商銀行和高盛還成立了7個聯合工作小組負責合作項目的具體實施，這7個小組分別是公司治理、風險管理、資金交易、資產管理、公司與投資銀行、不良貸款管理、員工培訓小組。不良貸款管理合作項目：高盛集團將與工行在不良貸款管理、處置及債務重組等方面進行合作，分享有關的經驗和知識；協助工行制定和完善有關不良貸款重組、債務催收、股權投資處置、抵押品變現等程序與制度；建立和完善不良貸款定價和估值系統。
評論：國內AMC與先進外資機構合作，引入技術領先的資產管理系統已經是業內共識，此次高盛會協助工商銀行完善已有的不良資產管理系統，并且開發更多領先國內水平的技術。另一個值得注意的點是合作領域包括股權投資處置，這說明股權不良包括資本市場不良已經引起了足夠的重視，市場參與者急需給出自己的處置方案。
二、行業資訊
（一）衛星遙感信貸技術破解農村貸款難題，將全面在農村金融領域商用
衛星遙感技術將正式全面在農村金融領域商用，成為解決農戶貸款難的新鑰匙。據介紹，這一技術將從9月開始率先在全國690余個涉農縣區推廣使用。此前在試用期間，已經有超過5萬農戶使用和受益。
評論：新技術引入會挖掘更多的潛在價值，不止農用土地還有山河湖海的自然價值資源，都是可以通過精密觀測和量化來變為可交易商品，進而實現金融化。不過需要關注的點在于這個口子打開后就會引入新的、更加貼近民生的金融泡沫，因此地方AMC這類接地氣的資產管理公司需要發揮更大的作用。
（二）四部門：擴大戰略性新興產業投資
國家發改委9月23日消息，國家發改委、科技部、工業和信息化部、財政部等四部門近日聯合印發的《關于擴大戰略性新興產業投資培育壯大新增長點增長極的指導意見》，提出20個重點方向和支持政策，推動戰略性新興產業高質量發展。
評論：后疫情時代是經濟重新啟動時期，在該時期的股權投資是最為活躍的，同時債權投融資的需求也非常旺盛，但是整體資金價格會被控制在較低水平，因此最有升值潛力的還是股權投資。中央政府已經給出明牌，產業投資是年末的主題。
（三）深交所：支持包括央企國企在內的優質公司上市發展
9月18日，深圳證券交易所舉辦“資本市場助力央企發展”座談會。會議通報了深交所市場改革發展、債券市場建設和基礎設施公募REITs試點工作推進情況。與會代表圍繞企業上市、并購重組、股權激勵、規范運作、固定收益和基金業務等進行充分交流，并就深交所進一步深化改革，更好服務國資國企改革，助力央企國企做優做強提出建設性意見建議。
評論：同樣是后疫情時代的投資特征，在成熟型企業投融資領域也是非常活躍，監管方可能也想引入一批新國企進入資本市場，炒熱市場的交易活躍度，這從某種角度看也是平衡資本市場風險的后手準備。
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