本期要點：
一、政策動態
（一）習近平主持召開中央財經委員會第五次會議
（二）國務院金融委開會提出，為更多長期資金持續入市創造良好條件
（三）國務院常務會議：部署深化放管結合加強事中事后監管
二、行業訊息
（一）中國華融上半年凈利25.19億元 大增268%
（二）中國信達上半年實現凈利86.9億元
（三）海德股份披露中期業績！累計開展不良資產業務95.49億元
來源：浙商資產研究院
一、政策動態
（一）習近平主持召開中央財經委員會第五次會議
2019年8月26日，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央財經委員會主任習近平8月26日下午主持召開中央財經委員會第五次會議，研究推動形成優勢互補高質量發展的區域經濟布局問題、提升產業基礎能力和產業鏈水平問題。習近平在會上發表重要講話強調，要根據各地區的條件，走合理分工、優化發展的路子，落實主體功能區戰略，完善空間治理，形成優勢互補、高質量發展的區域經濟布局。要充分發揮集中力量辦大事的制度優勢和超大規模的市場優勢，打好產業基礎高級化、產業鏈現代化的攻堅戰。會議指出，當前我國區域發展形勢是好的，同時經濟發展的空間結構正在發生深刻變化，中心城市和城市群正在成為承載發展要素的主要空間形式。會議強調，要形成全國統一開放競爭有序的商品和要素市場，使市場在資源配置中起決定性作用，健全市場一體化發展機制，深化區域合作機制；要實施產業基礎再造工程，做好頂層設計，明確工程重點，分類組織實施，增強自主能力。
評論：中央財經委員會會議提出要加快城市群建設和城市群內部產業協同，從宏觀的角度提出合理分工、優化發展，實現整體經濟效益最大化。要形成全國統一的要素市場，完善生產要素在國內的有序流動機制。
（二）國務院金融委開會提出，為更多長期資金持續入市創造良好條件
8月31日，國務院金融穩定發展委員會（以下簡稱金融委）召開會議，研究金融支持實體經濟、深化金融體制改革、加強投資者合法權益保護等問題，部署有關工作。會議由中共中央政治局委員、國務院副總理、金融委主任劉鶴主持，金融委成員單位及相關單位負責同志參加會議。
會議指出，當前我國經濟形勢總體穩定，金融體系運行平穩健康，各類風險總體可控。要按照黨中央、國務院決策部署，加大宏觀經濟政策的逆周期調節力度，下大力氣疏通貨幣政策傳導。繼續實施好穩健貨幣政策，保持流動性合理充裕和社會融資規模合理增長。實施積極的財政政策，把財政政策與貨幣金融政策更好地結合起來。金融部門繼續做好支持地方政府專項債發行相關工作。充分挖掘投資需求潛力，探索建立投資項目激勵機制，支持愿意干事創業、敢于擔當、有較好發展潛力的地區和領域加快發展。高度重視基礎設施、高新技術、傳統產業改造、社會服務等領域和新增長極地區的發展。鼓勵銀行利用更多創新型工具多渠道補充資本，真正落細落實盡職免責條款，有效調動金融機構業務人員積極性，大力支持小微企業，全面加大對實體經濟的支持力度。
會議強調，要通過深化金融改革提供機制保障，提供動力支持，多用改革的辦法解決問題。要做好今后一段時期金融體制改革的整體謀劃，進一步擴大開放，完善治理結構，提高金融體系的適配性。要進一步深化資本市場改革，堅持市場化、法治化、國際化方向，堅持穩中求進，以科創板改革為突破口，加強資本市場頂層設計，完善基礎制度，提高上市公司質量，扎實培育各類機構投資者，為更多長期資金持續入市創造良好條件，構建良好市場生態，增強資本市場的活力、韌性和服務能力，使其真正成為促進經濟高質量發展的“助推器”。
會議強調，要大力保護投資者合法權益，健全資本市場法治體系，加快修訂相關法律法規，強化法律責任追究，大幅提高違法成本，嚴厲查處近來出現的各種欺詐違法案件，為滿足人民群眾財富保值增值等多元訴求營造良好的市場生態。
評論：長期資金進入市場是穩定資本市場信心的重要基石，只有國家資金引領社會資本進入資本市場，墊高資本市場指數，投資人才有信心，才能夠更好地推進資本市場建設，增強資本市場活力和韌性。
（三）國務院常務會議：部署深化放管結合加強事中事后監管
當前，經濟運行總體平穩，政策累積效應持續顯現，市場預期明顯改善；同時，經濟下行壓力猶存，外部不確定性因素較多，改革發展任務艱巨。把“放管服”改革、優化營商環境作為促進“六穩”的重要舉措，有利于進一步激發市場主體活力、釋放國內市場潛力、頂住經濟下行壓力，保持經濟平穩運行，促進經濟高質量發展。
作為推進政府職能轉變、優化營商環境、提高國際競爭力重要舉措的“放管服”改革，正在全面縱深發力。繼6月25日國務院召開全國深化“放管服”改革優化營商環境電視電話會議之后，7月24日國務院常務會議強調把清理規范涉企收費與“放管服”改革緊密結合，8月28日國務院常務會議再次部署深化放管結合加強事中事后監管。
“放管結合”就是在簡政放權的同時加強事中事后監管，從“嚴進寬管”轉向“寬進嚴管”，轉變監管理念，創新監管方式，強化公正監管，維護公平競爭的市場秩序。政簡易從，政繁難行，監管也要體現“簡約”的精神；但是，簡政放權，決不是放任不管，而是管的過程中要刪繁就簡、透明高效、便民利企。
會議對于放管結合提出了落實監管責任、寓監管于服務、公開透明監管和創新監管等四項要求。具體來說：落實監管責任方面，除明確了審批或行政許可以及取消審批事項的監管責任，會議還特別指出涉及公共安全和群眾生命健康重點領域的監管責任，杜絕盲區；寓監管于服務方面，會議要求圍繞服務企業發展，分領域制定全國統一、簡明易行的監管規則和標準，對邊界模糊、執行彈性大的要清理；公開透明監管方面，會議提出行政執法要全程留痕，執法依據、結果原則上都要對社會公開；創新監管方面，會議要求行政執法執行“雙隨機、一公開”，完善對新興產業的包容審慎監管，推進“互聯網+監管”和信用監管等。
近年來，“放管服”改革取得明顯效益，改革任務仍然任重道遠。各地區各部門需要進一步認清深化“放管服”改革的重要性和緊迫性，以深化“放管服”改革為重要抓手，著力破解束縛企業手腳的制約、逐步解決民生難點，持續釋放內需潛力；以深化“放管服”改革為重要牽引，推動市場化改革進一步向縱深擴展，更好地適應促進經濟高質量發展和打造全球競爭優勢的需要。
評論：經濟下行壓力加大的環境下，國家比過去更加需要民間投資和消費提振經濟，從放管服的要求來看，國家淡化了對企業的監管和管制力度要求，強化了政府機構服務企業運營的引導要求，可以說是更加適應當下不確定性增多的形勢環境。
二、行業訊息
（一）中國華融上半年凈利25.19億元 大增268%
中國華融資產管理股份有限公司(中國華融)在港交所發布2019年中期業績，今年上半年中國華融實現凈利潤25.19億元，同比增長268%。
半年報顯示，今年上半年中國華融實現營業收入總額568.1億元，同比增長0.64%；實現歸屬于公司股東的凈利潤25.19億元，較上年同期增長268.98%。基本每股收益0.06元，年化平均股權回報率4.1%，年化平均資產回報率0.3%。
中國華融總裁李欣就公司中期業績作出進一步分析。他表示，今年上半年，公司按照既定的經營計劃和目標，穩扎穩打，中期業績和去年同期相比有了較大改善，主要財務指標企穩回升，主業經營核心指標趨勢向好。財務指標的企穩回升表現在五個方面：一是集團營業收入穩中有升，實現收入568.1億元。二是資產總量保持穩定，結構持續優化。三是融資結構持續優化，平均融資成本進一步降低，利息支出同比減少7.6%。四是銀行、租賃業務平穩增長。五是集團撥備規模持續增加，風險抵補能力得到加強。總體來看，經過上半年的努力，新華融建設開局良好。財務基本面逐步修復，盈利能力穩步回升，經營管理更加穩健。
李欣表示，下一步公司將牢牢把握市場趨勢和行業機遇，聚焦主業、做精專業，堅持在發展中穩步推動改革轉型，提升整體盈利水平，持續促進價值回歸與增長，實現高質量發展。一是做強做精主業，集中資源鞏固核心優勢。二是圍繞“大不良”，培育新的可持續發展的增長極。三是有效管控風險關鍵環節，加快存量風險化解。四是加強集團管控，健全內部約束有力、運行高效的經營機制。五是打造專注專業的價值理念，為公司轉型發展賦能。
評論：華融資產今年上半年利潤同比大增體現出華融經營的強大韌性，實現了強勢回彈。但我們同時也要看到，華融去年利潤相比前年大幅下降92%，因此在低基期上強勢回彈并沒有回到前年的歷史平穩水平。由于去年華融使用新會計準則預提減值，今年乃至后年的利潤均能夠集中釋放。
（二）中國信達上半年實現凈利86.9億元
8月28日，中國信達資產管理股份有限公司（以下簡稱“中國信達”）發布了2019年中期業績公告。業績公告顯示，截至2019年6月末，公司總資產達14882.4億元，歸屬于母公司股東權益1613.8億元，較上年末增加84.3億元；上半年實現歸屬于本公司股東的凈利潤86.9億元，年化平均股東權益回報率12.62%，年化平均總資產回報率1.28%，分別較2018年增長4.3個和0.46個百分點。
業績公告顯示，上半年，中國信達不良資產經營業務總資產達9512.8億元。不良資產經營業務稅前利潤達105.1億元，同比增長2.0%，稅前利潤率為29.9%，同比增長2.8個百分點。不良資產經營作為中國信達的核心業務，在總資產、收入總額和稅前利潤中的占比分別為63.9%、66.0%和78.4%。
據悉，2019年上半年，中國信達堅持聚焦主業，圍繞風險的新形態新變化，切實發揮金融資產管理公司獨特作用，化解金融風險、服務實體經濟、支持供給側結構性改革取得新成效。上半年，中國信達推進業務轉型升級，審慎穩健經營，主動提質控速，優化資產負債結構，在保持資本充足和風險可控的基礎上，實現了資產規模穩定，利潤穩中有升。
評論：和華融資產類似，信達資產今年上半年利潤確認較去年同期也有較高增長，其背后的原因也和華融資產類似，來自于的是低基期效應。不過無論如何，這都表現出信達資產的強經營韌性，面對市場形勢的變化，仍能夠逆勢上揚，突出主業。
（三）海德股份披露中期業績！累計開展不良資產業務95.49億元
8月27日晚間，海德股份(000567.SZ)發布2019年半年報。數據顯示，2019年上半年，海德股份實現營業收入1.85億元，同比增長11.25%；實現歸屬于母公司的凈利潤為1.03億元，同比增長103.07%。
“業績增長歸因于公司資產管理業務持續發展，期間費用有所下降，從而實現收入的穩步增長和利潤的大幅增長。”海德股份方面表示。據21世紀經濟報道記者了解，海德股份是國內A股首家主營不良資產管理業務、也是唯一持有地方AMC牌照的民營上市公司。
事實上，在當前市場環境下，不良資產管理行業整體規模不斷上漲，不少公司均加大了投入力度。譬如今年上半年，中國東方資產管理公司新增不良資產業務投放493.64億元，中國長城資產管理公司則總計收購了總額395.18億元的金融不良資產債權，累計處置收回現金166.18億元。
評論：東方資產、長城資產今年上半年業務投放規模較華融資產和信達資產仍有一定的差距，但是仍是民營機構的數倍。經濟持續下行的背景下，金融不良供給持續提供，但是逆周期調節會對沖一部分供給，因此還需要觀察市場擴張的可持續性。
浙公網安備?33010202000630號 
